指数今日强势反弹，创业板上涨5.52%，创2019年2月以来最大盘中涨幅；上证综指涨逾2%，深证成指涨逾4%。赛道集体上涨，锂电池、光伏、半导体、稀土、军工涨幅居前；纺织业和零售业已经疲软。两市近4000只个股上涨，逾百只个股涨停。两市成交9177亿元，北上资金净买入41.74亿元。盘面上，锂电池板块涨停或超过10%的超50只股票，光伏概念涨停或超过10%的超30只股票。

市场迎来了大反弹。一方面，上海疫情有所好转，4月26日新增确诊病例明显下降。在防疫方面，明确对基本清场的地区实行“限人员、限区域、限活动”。上海有望在疫情缓解后逐步复工复产，而北京的疫情总体可控，市场之前的忧虑得到了很大缓解。另一方面，成长股足够便宜也是今天强劲反弹的重要原因。在之前的微观策略中，我们也多次提到，成长股经过大幅下跌后，已经非常划算了。很多公司的动态PE甚至低于相对较强的稳增长主线股，但成长性较好，对底部布局资金很有吸引力。

短期内指数大幅下跌超跌后，压制风险偏好的因素边际改善，有助于投资者情绪向乐观转变，带动场外资金快速补涨。反弹可能不会在一夜之间发生。市场能否确认走出底部，最终需要五一后全国疫情趋势变化的确认，以及社会金融增速和结构能否在经济基本面稳增长政策的接力下得到实质性改善。总体来看，随着市场整体估值跌入历史底部区间，以及各种悲观预期的充分消化，虽然指数仍可能出现反复，但长期投资机会已经越来越积极。

反弹方向，建议周期+成长的布局结构。低估值高景气的成长股弹性更大。同时，在稳增长政策主线的推动下，周期股股价表现的持续性也值得期待。

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