表现符合预期。公布公司2021年度业绩，2021年实现营收11.95亿，同比增长30%；实现净利润3.11亿，同比增长54%；公司毛利率为44.6%，同比下降2.1个百分点，净利润率为25.6%，同比上升4.4个百分点。公司利润分配预案为每10股派发现金红利4.30元，以资本公积金向全体股东每10股转增5股。公布公司2022年第一季度业绩。2022年一季度实现营收3.32亿元，同比增长13.2%，环比增长9.2%；归母净利润8051.2万元，同比下降7.8%，环比上升11%。该公司第一季度单季度销售毛利率为43.4%，较上一季度上升3.6个百分点。评级要点:吸附材料“基础仓”稳步发展，生命科学领域取得突破。2021年，公司吸附材料板块实现收入9亿元，同比增长52%，其中节能环保、水处理及超净化、化工、催化板块增速较高，分别达到108%、69%、68%。2021年，公司突破产能瓶颈，新材料产业园和浦城小蓝产业园主体建设已经完成。目前正根据下游应用需求逐步投产，树脂吸附分离材料设计能力达到5万吨/年。截至2021年底，公司生命科学领域高附加值吸附分离材料设计能力达到20000升/年，抗体领域高负荷、耐高碱的proteinA亲和填料、高刚性离子交换填料、复合模式填料获得产业化订单和寿命验证。基因工程和细胞治疗领域的许多关键产品也得到了客户的验证。2022年，公司将继续建设5万升/年软胶生产线和基因工程实验室，继续为生命科学业务发展提供资源支持。随着公司新增产能开工率的稳步提升和产品结构的优化，作为公司业务“基础仓库”的吸附分离材料板块有望保持高速增长。订单充裕，等待大项目放量。2021年，公司系统器件板块实现收入2.45亿元，同比下降17%。大项目(藏阁、金台一期)实现营收1.12亿元，同比下降39%。2021年以来，公司陆续签订多项盐湖卤水提锂产业化订单，合同总金额15.78亿元，碳酸锂/氢氧化锂总产能5.8万吨。同时将负责洁泽茶卡盐湖15年的委托运营。公司在金属资源领域的新签合同有金泰锂业二期、五矿盐湖二期改造、国能矿业、金海锂业、西藏珠峰、金昆仑锂业等。随着公司项目的稳步推进，大项目有望从2022年下半年开始逐步实现放量。估值符合预期，公司吸附材料板块稳步发展，大项目放量指日可待，上调盈利预期。预计2022-2024年EPS分别为2.1元、3.0元、3.6元。目前对应的PE为26.5倍、18.5倍、15.8倍，维持增持评级。评级面临的主要风险有:盐湖提锂项目进展不及预期，新增产能进展不及预期，疫情反复，吸附分离材料需求不及预期。

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