深度公司蓝晓科技300487:“基本仓”与大项目有望持续放量
2022-04-28 04:30 来源:朝闻天下 阅读量:5799 小 中
表现符合预期。公布公司2021年度业绩,2021年实现营收11.95亿,同比增长30%;实现净利润3.11亿,同比增长54%;公司毛利率为44.6%,同比下降2.1个百分点,净利润率为25.6%,同比上升4.4个百分点。公司利润分配预案为每10股派发现金红利4.30元,以资本公积金向全体股东每10股转增5股。公布公司2022年第一季度业绩。2022年一季度实现营收3.32亿元,同比增长13.2%,环比增长9.2%;归母净利润8051.2万元,同比下降7.8%,环比上升11%。该公司第一季度单季度销售毛利率为43.4%,较上一季度上升3.6个百分点。评级要点:吸附材料“基础仓”稳步发展,生命科学领域取得突破。2021年,公司吸附材料板块实现收入9亿元,同比增长52%,其中节能环保、水处理及超净化、化工、催化板块增速较高,分别达到108%、69%、68%。2021年,公司突破产能瓶颈,新材料产业园和浦城小蓝产业园主体建设已经完成。目前正根据下游应用需求逐步投产,树脂吸附分离材料设计能力达到5万吨/年。截至2021年底,公司生命科学领域高附加值吸附分离材料设计能力达到20000升/年,抗体领域高负荷、耐高碱的proteinA亲和填料、高刚性离子交换填料、复合模式填料获得产业化订单和寿命验证。基因工程和细胞治疗领域的许多关键产品也得到了客户的验证。2022年,公司将继续建设5万升/年软胶生产线和基因工程实验室,继续为生命科学业务发展提供资源支持。随着公司新增产能开工率的稳步提升和产品结构的优化,作为公司业务“基础仓库”的吸附分离材料板块有望保持高速增长。订单充裕,等待大项目放量。2021年,公司系统器件板块实现收入2.45亿元,同比下降17%。大项目(藏阁、金台一期)实现营收1.12亿元,同比下降39%。2021年以来,公司陆续签订多项盐湖卤水提锂产业化订单,合同总金额15.78亿元,碳酸锂/氢氧化锂总产能5.8万吨。同时将负责洁泽茶卡盐湖15年的委托运营。公司在金属资源领域的新签合同有金泰锂业二期、五矿盐湖二期改造、国能矿业、金海锂业、西藏珠峰、金昆仑锂业等。随着公司项目的稳步推进,大项目有望从2022年下半年开始逐步实现放量。估值符合预期,公司吸附材料板块稳步发展,大项目放量指日可待,上调盈利预期。预计2022-2024年EPS分别为2.1元、3.0元、3.6元。目前对应的PE为26.5倍、18.5倍、15.8倍,维持增持评级。评级面临的主要风险有:盐湖提锂项目进展不及预期,新增产能进展不及预期,疫情反复,吸附分离材料需求不及预期。
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