1-3月，规上工业企业利润同比增长8.5%，比1-2月增速提高3.5个百分点，略有加快。从行业间利润格局来看，中游利润占比上升，上下游利润占比略有下降。能源和原材料行业对整体工业利润增长贡献较大，部分装备制造业利润有所好转。企业整体经济效益指数较弱，营业收入利润率同比下降，工业产销衔接较差，中小企业成本压力仍然较大，民营企业和外资盈利表现较弱。预计随着减税降费、供应和价格稳定以及投资支持政策的出台，行业盈利格局可能会进一步优化。事项:国家统计局发布4月27日工业企业利润数据。2022年1-3月，全国规模以上工业企业利润总额1.96万亿元，同比增长8.5%，营业收入31.27万亿元，同比增长12.7%。企业利润实现稳定增长。1-3月，规上工业企业利润同比增长8.5%，比1-2月提高3.5个百分点，三年累计平均增速为17.7%，比前值低4.1个百分点，总体保持较好增速。整体利润增长的主要驱动因素是能源和原材料价格的快速上涨，煤炭开采和油气开采两个行业共同拉动一季度利润增长12.1个百分点。分三大类看，1-3月，采矿业利润同比增长1.48倍，制造业同比下降2.1%，电热及水烧生产和供应业同比下降30.3%。超过一半的行业实现了利润正增长。在41个大类行业中，有25个行业实现了利润同比增长或减亏。受疫情持续影响，工业经济基本面指标整体偏弱。3月份，工业增加值同比增长5.0%，比1-2月份回落2.5个百分点，制造业PMI环比下降0.7个百分点至49.5%，回落至收缩区间，利润增长面临压力。近期，在中国金融委会议、国务院常务会议、经济形势专家座谈会、企业家座谈会上，高层高度重视工业企业的疏解和市场主体的保护，密集出台政策支持实体经济发展。随着疫情逐步得到控制，工业企业利润有望继续好转。下游企业利润依然承压。1-3月中游利润增长，上下游利润略有下降。具体来看:(1)1-3月上游行业利润三年平均增长46.1%，比1-2月回落3.2个百分点，上游利润占比19.6%，较前值回落0.6个百分点。(2)中游石油煤炭燃料加工业和黑色有色金属利润总额三年平均增速为27.9%，较前值下降5.5个百分点。(3)中游其他行业平均利润三年增长12.0%，较前值下降3.3个百分点。1-3月，中游行业利润总额占比38.3%，较前值上升1.8个百分点，呈现改善趋势。(4)下游行业利润三年平均增长6.3%，较前值回落2.9个百分点。1-3月，下游利润占比42.1%，较前值下降1.3个百分点。3月PPI环比上涨1.1%，比前值高0.6个百分点。原油、动力煤、铁矿石环比分别增长6.9%、7.4%、13.7%。大宗商品价格上涨给下游利润带来巨大压力。面对输入性通胀的压力，4月20日，中国将部署稳定能源价格、确保能源安全和供应的常规措施。此外，在部分地区疫情的反复影响下，居民消费场景受限，需求减弱，也在冲击下游经营利润。部分装备制造业利润有所好转。受3月份新能源汽车产能释放、医疗器械需求增加等因素推动，3月份部分装备制造业利润增速加快。1-3月，电气机械和专用设备行业利润分别增长10.4%和4.8%，比前值加快4.7和0.8个百分点。4月份，央行启动了2000亿元科技创新再贷款，用于高新技术、专精特新、制造业等企业，预计将进一步降低高新技术制造业的融资成本，促进企业利润的改善。

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