日前，由于对国内经济衰退的悲观预期和经营状况的持续恶化，物流巨头联邦快递集团的股价暴跌超过20%港股物流板块也受此短暂影响9月19日开市后，整体走低，ZTO运通，收跌4.76%

虽然全球货运需求加速放缓，但根据国家邮政局最近几天发布的8月份邮政业运行情况，我国快递业仍在稳步增长换句话说，对于业务重心在国内的ZTO快递来说，市场实际上正在稳步复苏价格战结束后，目前的快递行业即将进入成熟发展期作为一家领先的公司，ZTO快递的现状和前景如何

价格战的硝烟散去，量价齐升带来的是业绩的增长。

对于公司的现状，业绩往往是最直观的反映，而ZTO运通最近给市场带来了一份靓丽的成绩单。

收入方面，截至2022年6月30日第二季度，ZTO快递共实现收入86.57亿元，同比增长18.2%，其中核心业务快递服务收入79.32亿元，同比增长18.8%，其余业务也有不同幅度的增长究其原因，二季度上海等大城市疫情转好以及价格战结束后快递票价格修复，无疑是最重要的因素

疫情的正面影响主要体现在业务量上公告显示，作为上半年上海疫情后首家批准复产的快递公司，ZTO快递二季度业务量达62.03亿件，同比增长7.5%相比行业整体—2%的增速，表现不错，为营收的提升提供了规模支撑此外，伴随着业务量的增长，ZTO快递成功扩大了2%的市场份额，达到23%的历史新高，进一步巩固了其领先地位

单票价格方面，第二季度ZTO快运不含货代业务的单票价格较去年同期上涨10.7%至1.34元，结合业务量的增长为公司带来了可观的收入增长同时，单次票价的提高也为公司扩大了利润空间在上半年柴油价格飙升，人力成本上升的压力下，公司能够承受单票运输成本和配送成本的上涨，仍然实现了毛利的同月环比增长第二季度公司毛利率高达25.4%，远超通达系其他公司和顺丰控股

值得一提的是，在第二季度，ZTO快递的资本支出由第一季度的18.0亿元下降至15.4亿元，降幅较上月收窄，这表明公司在厂房，车辆，设备，土地等方面的物流网络基础设施已经趋于完善目前产能似乎可以支撑业务量的增长国信证券分析认为，公司资本支出高峰已过，今年资本支出总额有望大幅下降

总体而言，ZTO快递目前的表现相对强劲净利润方面，ZTO快递二季度调整后净利润17.59亿元，同比增长38.2%，增速位于快递行业前列其中，单票价格的修复和价格战后业务量的增长贡献很大那么，价格战到底是什么意思呢快递业的转型给ZTO快递带来了哪些机遇和挑战

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竞争转向服务，产品成为核心。

对于这几年的中国快递行业来说，最大的关键词一定属于价格战。

起初，价格战是快递公司之间的良性竞争快递公司通过适当降价增加市场份额，同时依靠规模效应降低快递票成本对冲降价影响，在薄利多销的情况下比拼成本控制能力，保证盈利

但后来价格战逐渐改变，快递公司开始让单票价格突破成本底线，于是恶性价格战开始了第一批被淘汰的中小公司是那些资产无法承受持续亏损的公司虽然头部公司有规模效应，但无法对冲过度降价，整个快递行业叫苦不迭

极兔到来后，情况变得更糟在抢占市场的蓬勃野心下，极兔把单票价格做得比以前低了全国8分钱让快递行业从上到下都面临着亏损和倒闭的风险，即使是电商快递需求激增的一年，头部快递公司也未能实现利润增长在激烈的价格导向竞争下，为了压低价格，服务质量也大幅下降，大量终端员工失业而还在工作的快递员，在工作量剧增的情况下，只能拿到更低的工资，整个市场一片混乱

为了制止恶性竞争，2021年9月，素有快递产粮区之称的浙江省出台了《浙江省快递业促进条例》，开始从法律层面遏制价格战，让中国快递业逐渐从价格战的漩涡中挣脱出来之后，快递行业的竞争矛头逐渐从价格转向服务质量，带动了各快递公司物流网络建设和数字化智能控制的优化升级，快递行业逐渐进入成熟发展期

在中国，得益于庞大的人口基数和不断提高的互联网普及率，快递服务的市场需求总体上仍在增长，尽管在疫情影响下略有波动国家邮政局数据显示，快递服务企业业务量从2017年的400.6亿件增长到2021年的1083亿件，2017—2021年复合增长率为170.3%截至8月31日，2022年全国快递业务量也已累计至703亿件，同比增长4.4%快递市场仍在快速发展

从业务量来看，2021年CR6在中国快递市场的份额已经超过80%，呈现高度集中的趋势其中顺丰是中高端领域的龙头，具有差异化的产品优势，直营模式也使得公司在服务质量上优于同行，品牌溢价空间较大但与此同时，直营模式带来的人力成本也导致公司承受更大的成本压力目前，顺丰正在通过并购，投资等方式延伸产品矩阵，构建产品壁垒，向综合物流服务商转型顺丰是ZTO快递最大的竞争对手之一

对于ZTO快递来说，良好的成本控制能力是占据行业最大市场份额的关键公开资料显示，基于之前巨大的资本支出，无论是分拣还是运输，ZTO快递都具有成本优势采用的自动分拣设备显著提高了作业效率，而运输车辆的升级和线路的拉直也显著提高了装载率数字化转型强化了公司的精细化管理能力从具体数据来看，中通2022年上半年综合毛利率为23.1%，远高于其他头部公司

但也要看到，伴随着价格战的结束，ZTO快递要想摆脱同质化竞争，除了优秀的成本控制能力，还需要更全面的服务能力和更差异化的产品目前，除了核心业务，ZTO快递正在加快构建多元化的生态系统，通过技术赋能提升资源整合能力，并和顺丰一样，在冷链，跨境电商等领域都有自己的布局但从目前的收入结构来看，这些业务占比仍然较小，公司能否在激烈的竞争中超越制造了产品和服务壁垒的顺丰，仍有待时间的检验

总而言之，目前快递行业发展很快从价格竞争到服务竞争，市场逐渐进入成熟发展期ZTO快递是价格战停战后业绩最好的快递公司之一凭借强大的成本控制能力和积极的数字化智能化升级和多元化布局，未来可能会继续扩大市场份额，保持领先地位

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