10月迎来专项债券发行高峰，5000多亿元余额限额开闸—

稳定投资，续发地方专项债务。

今年以来，中国经济受到意外因素的冲击，地方政府专项债券在促进有效投资，稳定宏观经济方面发挥了重要作用。

根据国务院部署，各地将盘活2019年以来5000亿元以上专项债务限额，10月底前下达这些资金会投向哪些领域和项目

带动有效投资。

——专项债券基金主要投向交通基础设施，能源，农林水利等九大领域，新增基础设施和新能源项目纳入重点支持范围。

根据消息显示，该专项债券于2015年首次发行，当年规模为1000亿元，2018年超过1万亿元，2020年发行额度将达到3.75万亿元专项债务已成为稳定投资和增长的重要政策工具

今年以来，地方专项债券发行和使用速度不断加快，截至8月底，已累计发行3.52万亿元，项目建设额度基本下达，比往年提前很多今年专项债下了大力气，进度比往年至少早了三个月既有力支撑了宏观经济，也为下半年加强逆周期调节，启动专项债务增量政策赢得了时间窗口中国社会科学院教授纪复兴说

要充分发挥专项债的稳投资作用，还需要继续发力依法盘活专项债务余额限额，可以有效弥补社会需求不足目前，正在发行的5000多亿元余额限额引起了各方关注

什么是特殊债务余额限制财政部部长助理欧解释说，地方政府债务余额实行限额管理，地方政府债务总限额由国务院根据国家宏观经济形势等因素确定，报全国人大批准专项债务余额限额是指专项债务余额小于限额的部分，主要是各地通过加强财政收支管理，安排财政资金偿还到期专项债券，减少专项债务余额等方式，为控制债务风险水平而形成的相应限额空间

这种专项债余额限额政策可以填补9月份以后专项债的‘空窗期’，有助于形成下半年的滚动投资吉星说

激活余额限额产生的新增专项债务会集中在哪些领域和项目欧文介绍，地方余额限额5000多亿元专项债务主要投向9个领域，包括:交通基础设施，能源，农林水利，生态环保，社会事业，城乡冷链等物流基础设施，市政和产业园区基础设施，国家重大战略项目和保障性安居工程

同时，更多的项目将被纳入重点支持范围中国财政科学研究院副研究员龙小燕告诉记者，根据政策安排，今年专项债券除了原有的9个领域外，还可以支持新基础设施，新能源等项目建设，后劲增强，水平较高，支持城市管网等惠民生，解民忧的项目建设，支持农业农村现代化，粮食仓储物流设施，粮食供应等补短板，优劣势项目建设

伴随着5000多亿元余额上限的打开，专项债基金将通过乘数效应撬动社会资金，充分发挥四两拨千斤的杠杆作用有专家测算，5000多亿元增量资金将为地方政府性基金年度预算支出提供约3.8个百分点的支撑，按基建投资40%计算，预计拉动基建投资年增速1.1个百分点

加快振兴保留配额

——专项债务余额限额的70%由各地留成，30%由中央统筹分配并向项目较为成熟的地区倾斜，10月迎来地方专项债券发行高峰。

宁波至金华车程将缩短至89分钟，预计2023年底前建成通车最近几天，整个甬金铁路首个框架墩钢梁已准确吊装到位，工程建设进展顺利

在浙江宁波，包括干线机场，高速铁路，城际铁路，高速公路，城市轨道交通在内的现代交通体系建设正在提速，这离不开专项债务资金的撬动发行10亿元专项债券支持甬金铁路建设，发行29亿元专项债券支持杭甬高速复线二期工程建设...今年上半年，宁波交通基础设施发行专项债券227亿元，为全市33个交通基础设施项目提供了有力支持

全国各地，很多优质项目都在等待专项债基金的及时对接国家发展和改革委员会副秘书长杨银凯表示，国家发展和改革委员会已组织地方当局提交和筛选今年新一批预备项目加上今年初步预备项目清单中未安排的项目，一般可满足5000亿元以上专项债余额限额存量的发行需求

目前，多地已披露下一轮专项债券发行计划辽宁是今年首批使用余额限额发行专项债券的省份之一日前，发行67亿元新专项债券天津9月28日发行12.89亿元新专项债券贵州，吉林，陕西，山东，重庆等地也公布了9月，10月和第四季度的国债发行计划

5000多亿专项债的余额限额，全国各地如何分配国务院常务会议明确，70%地方留成，30%中央统筹分配，并向项目比较成熟的地区倾斜中央财经大学财税学院院长白岩峰分析，这主要是因为各地经济社会发展情况不同在经济发展潜力大，项目储备充足的地区，往往会出现‘项目等钱’的情况，一些欠发达地区由于项目储备不足，容易出现‘钱等项目’

据不完全统计，截至9月底，超过4000亿元的余额限额已明确分配到各地区，且大部分在10月份发放，其中河北，山东，福建，四川，河南，云南等省份额度较多，均超过300亿元这一专项债务额度的分配向成熟项目多的地区倾斜，有助于经济大省勇挑重担，争取全年经济社会发展最好的结果，兼顾地区间的公平与效率白岩峰说

业内人士预计，伴随着专项债券余额限额的集中发行，10月份将迎来地方专项债券发行高峰杨银凯介绍，国家发改委将按照资金跟项目走的要求，推动专项债券资金尽快形成实物工作量同时，督促各地依法依规，加快办理项目用地，环评，施工许可等申报审批手续，并加快落实征地拆迁，市政设施等建设条件专项债务资金一到位，项目就可以开工建设

善用资金

——专项债券资金使用坚决不撒胡椒面，资金主要投向在建的，能尽快开工的项目，尽快形成实物工作量。

面对即将到来的发行高峰，如何用好专项债券基金财政部要求，各地要优先将专项债券资金用于列入十四五规划纲要和重大区域发展战略的重点项目，坚决不摊胡椒面

做深做实项目储备是用好专项债务资金的前提河北省2022年专项债券项目储备工作于去年8月率先启动今年建立常态化滚动储备机制，专门编制了50个专项债券项目审核标准，60个全过程政策指引问题和70个不同领域项目典型案例，引导市县进一步加强项目的规划储备储备项目达到1440多个，金额1640多亿元

从多个省份的发行计划来看，余额限额较好的新增专项债券资金主要投向在建项目和能尽快开工的项目，以尽快形成实物工作量。

再看资金投向，辽宁67亿元专项债券资金将投向基建和棚改上海9月20日发行140.5亿元专项债券，其中棚改专项债券87亿元四川将加快356亿元新增专项债券的发行和使用此前，全省新增专项债券资金1882亿元已于8月底基本使用完毕，用于成大万铁路，向家坝灌区等1896个重大项目预计有效投资将超过5000亿元福建在已下达今年新增政府债务限额1640亿元的基础上，再次获得新增专项债券发行额度359亿元，用于支持招商引资和短板项目建设广西壮族自治区人大财政经济委员会已明确，广西获得的127亿元余额限额将用于发行新的专项债券，支持地方重大项目建设

业内人士分析，10月份是集中发行专项债余额限额的良好窗口期从发行成本来看，目前地方债利率较低，有助于减轻地方政府负担同时，市场流动性保持合理充足，余额限额集中发行造成的流动性扰动总体可控目前专项债券有额度空间，有相应的项目储备，有实施条件和时间，能够继续发挥拉动有效投资，惠及民生的关键作用吉星说

未来，更多的重点项目将得到专项债务基金的支持欧文·韩表示，财政部将积极研究适当扩大专项债券的投资领域和专项债券作为项目资本金的范围，以充分发挥专项债券在拉动有效投资方面的作用

专家预计，在依法盘活地方专项债务限额空间等稳经济政策持续发力的背景下，四季度基建投资有望保持较快增长专项债要注重与其他接续政策的组合效应，注重与政策性开发性金融工具，政策性信用，商业信用等的政策协同，以充分发挥扩大投资，带动就业，促进消费的综合效应吉星说

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