Ldquo距离，卤制三巨头过去五年，又一家卤味巨头实现IPO日前，晏子食品正式在上交所上市

本次IPO，晏子食品拟融资5.65亿元，将主要用于产能扩张，仓储物流，信息技术，研发等相关领域，以谋求下沉三四级市场，布局全国。

事实上，与绝味食品，周黑鸭，煌上煌相比，晏子食品成立更早，规模仅次于绝味食品，占据卤菜产品市场第二的位置伴随着晏子食品，绝味食品，周黑鸭，煌上煌的上市，压力更大了

值得注意的是，晏子食品的种类比较全面除了休闲属性，更重要的是陪餐场景，市场更广渠道方面，晏子食品不仅有加盟店，还包括B端渠道，未来会有更大的市场空间

融资5.65亿元，IPO谋求全国市场。

根据消息显示，晏子食品本次发行4200万股，发行价15.15元/股，发行市盈率22.99倍，发行后总股本4.12亿股晏子食品拟募集资金5.65亿元，用于宁国食品生产基地二期，荣昌食品生产基地二期，仓储基地建设项目，R&D检测中心建设项目，信息中心建设项目，品牌建设及营销推广项目

对于基地的扩建，加大仓储和研发的投入，晏子食品表示，这些投入是为了满足业务发展的需要，也有利于优化产品结构，研发多样化，风味特色化，高品质的产品，提高仓储能力，原料库存管理能力，加强成本控制，加快全国配送。

目前卤制食品市场将进一步向连锁化，品牌化，规模化，标准化方向发展，企业开始或进一步拓展下沉市场根据三四线城市的消费特点，具有刚性消费特征的卤制食品将有望实现较快增长

招股书显示，晏子食品的优势市场主要集中在华东，华中和西南地区，尚未形成全国性的社会知名度。

至于增加仓储能力的投入，晏子食品表示，在成本构成中，晏子原料占其主营业务成本的80%以上，其中包括整鸡，牛肉，鸡爪，牛杂，猪蹄，猪耳朵等占原材料采购总量的50%以上由于动物疫情或其他自然灾害，养殖成本，通货膨胀，市场供求等因素，原料价格出现了一定程度的波动因此，主要原材料的价格波动将影响晏子食品的毛利率和盈利能力

2022年上半年，晏子食品归母净利润为9331.94万元，下滑幅度为27.16%对此，晏子食品表示，净利润下降主要是疫情和原材料上涨所致

根据招股说明书，晏子食品将新建一个31000平方米的仓储中心建成后，仓储中心的原料仓储能力将大大提高根据市场变化，燕食品可以选择合适的时机采购符合储存要求的原料，然后逢低吸纳储存低价库存，避免价格不利波动的影响，保证原料供应

目前，晏子食品的主要产品是卤制食品以鸡，鸭，鹅，猪为原料，结合公司独特的配方和标准化工艺，以四川卤味为基础，融合粤，湘，鲁众风味，打造了上百种精选美食，主要包括夫妻肺片，全禽制品，麻辣休闲系列产品，涵盖十大特色卤味

目前，晏子食品共有5个生产基地，形成了以最优冷链配送距离为辐射半径，快速供货，最大保鲜的全方位供应链体系，可满足前一天下单，当天生产，当天或次日送达门店的要求。

市场结构发生了变化，晏子退居第二。

紫色食品已经传到第三代，新一代将打破原有的市场格局。

招股书显示，晏子食品的实际控制人为钟怀军，邓，其儿子儿媳，持有公司85.98%的股份，控制公司88.58%的表决权其中，钟怀军和邓分别持有晏子食品20.77%和15.9%的股份儿子钟秦川和女儿钟勤勤合计持有43.08%的股权，女婿葛持有6.23%的股权

目前，钟怀军为食品董事长，葛为公司总经理，钟秦川为公司品牌总监，钟勤勤为财务中心经理均为中国国籍，无境外永久居留权

根据消息显示，钟怀军是二代掌门人1989年，晏子食品第一代掌门人钟春发在徐州开设了晏子食品的前身还记得油焖鸭吗这显然早于黄1993年，1994年和绝味食品2005年的成立

1996年，钟家族在南京创立了品牌2001年突破500家，开始实施以上海为中心，辐射华东各地区的发展战略

就目前的行业格局而言，和君咨询合伙人，连锁经营负责人任志宏认为，晏子食品与绝味食品，周黑鸭，煌上煌仍有一定差距，但晏子食品的营收规模，门店数量均大于周黑鸭，煌上煌。

2022年上半年，晏子食品实现营收16.37亿元，同比增长16.52%2021年收入30.92亿元，归属于母公司股东的净利润2.72亿元已在全国20个省市180多个城区开通，子百味鸡品牌连锁店超过5300家

从收入和门店数量来看，虽然晏子食品上市较晚，规模小于绝味食品，但已经高于周黑鸭和煌上煌。

2022年上半年，绝味食品营收33.36亿元，同比增长6.11%，归母净利润1.51亿元，同比下降68.57%中国大陆共有14921家商店

美食店的数量一如既往的多，但周黑鸭和煌上煌略逊于晏子美食2022年上半年，周黑鸭总营收11.81亿元，较去年同期下滑18.7%，归母净利润1837.7万元，同比下降92%周黑鸭线下门店3160家，其中加盟店1818家

黄裳2022年上半年营业收入11.82亿元，同比下降15.98%，归母净利润7991.55万元，同比下降46.7%，煌上煌门店数为4024家。

周黑鸭煌上煌的收入规模和净利润均不及晏子食品。

对于和黄的业绩下滑，文志宏认为主要是受疫情影响，客流量减少休闲卤菜不属于刚需食品，很大程度上依赖大客流另外，市场竞争更加激烈，区域品牌越来越多，也在不断扩大发展，一定程度上分流了一部分市场

但招股书显示，2019年至2021年，食品的综合毛利率分别为25.46%，30.45%和26.06%，低于绝味食品，和黄的综合平均毛利率分别为42.69%，43.21%和41.92%。

对此，晏子食品表示，公司，煌上煌，绝味食品，周黑鸭均属于卤制食品行业，整体具有一定的可比性但公司在经营模式，销售渠道，产品定位等方面与同行业其他公司存在一定的差异，使得公司的毛利率水平及变化与同行业存在差异

格局和场景的战斗被打破了。

从三巨头到四大霸主，卤味市场的竞争将更加精彩。

据广东省食品安全促进会副会长朱介绍，食品的消费场景比和淡而无味的食品更为广阔和丰富它的消费场景是陪餐，不仅是休闲食品，消费者对它们的需求也更强烈未来，晏子食品的发展前景将更加广阔

招股书显示，晏子的食品应用场景以餐饮消费为主，休闲消费为辅除了生鲜食品，预包装食品也是一种重要的产品形式

这是无味的食物和周黑鸭的结合。

2021年，无味食品收入达到65.49亿元，生鲜产品收入达到56.07亿元，但包装产品只有1.36亿元，占比只有2%，可以忽略不计周黑鸭的所有产品都是预先包装好的

2021年晏子食品预包装及其他产品收入为2.42亿元，占比7.93%。

基于预包装产品，晏子食品可以拓展更广泛的渠道预包装产品的保质期相对较长公司利用生鲜锁定技术和真空包装技术，逐步将生鲜商品复制到包装产品中，提高了产品的便携性，将产品的应用拓展到休闲享受和礼品赠送领域

紫食的销售模式不仅仅是通过公司—经销商—终端加盟店—消费者该模式实现了产品的终端销售以及公司直营店，也是以包装产品为主主要销售渠道有超市，电商渠道，团购渠道包括丁咚买菜，盒马鲜生去B连云港香万家销售花生制品和宁国颜回坚果公司与郑州思念食品有限公司，沃尔玛投资有限公司等大型B端客户合作

蓝鲸财经记者在北京盒马总店看到，熟食区的卤制品品牌只有晏子和周黑鸭。

文志红认为，无味食品和周黑鸭代表的是休闲卤菜，整个市场成熟度较高，后续仍有增长空间但就以晏子食品为代表的卤制产品而言，类似于预制菜肴，市场成熟度还没有达到休闲卤汁那么高的水平所以相对来说，后者会有更大的成长空间

数据显示，2020年，中国卤制食品行业市场规模将在2500亿元至3100亿元之间其中，预计2025年餐桌用卤制食品行业市场规模将达到2799.32亿元，2020—2025年复合增长率为11.4%

三巨头已经显示出疲态。

同花顺对绝味食品的财务诊断显示，与去年二季报相比，绝味食品经营能力明显恶化，主营业务盈利能力大幅减弱，经营效率大幅降低，总资产盈利能力大幅降低，主营业务利润贡献大幅减少。

黄裳主营业务盈利能力大幅削弱，企业经营效益大幅下降，总资产盈利能力大幅下降，主营业务利润贡献大幅下降。

作为周黑鸭上市公司，同花顺没有诊断出来，但是营收净利润大幅下降，已经说明了一些问题。

对此，文志宏表示，无味弃食，黑鸭，黄也在探索新的增长模式，无味弃食正在建立所谓的Rdquo这种模式不一定是最好的选择，也要把资源放在主营业务的品牌和业态上产品预制化是一个突破方向，线上线下都可以实现，也可能带来渠道和消费场景的突破，可能带来营收和规模的增长

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