港股继续猛烈反弹。

日前，港股指数全线飙升截至收盘，恒生指数上涨4.51%，恒生国企指数上涨5.3%，恒生科技指数上涨9.27%

国内政策和海外流动性的改善提振了预期，市场信心持续增强，多重利好共振使得港股强劲反弹。

香港恒生指数11月上涨26.62%，创下近10年来最大单月涨幅纪录自10月底以来，恒生指数上涨31.32%，恒生科技指数上涨50.14%

恒生科技指数反弹超过50%

日前，港股几乎所有行业收涨，医疗保健板块领涨，涨幅9.62%零售板块，技术硬件和设备板块涨幅居前

网络股大涨，平安好医生涨37.91%，李李W涨28.84%，小米团W涨13.64%，百度团W涨11.12%，阿里巴巴SW涨9.26%，美团W涨3.75%腾讯控股上涨6.08%，股价站上300港元/股，为近三个月最高消费持续走强，奈雪的茶叶涨9%，海底捞涨近8%，保险股普遍上涨，中国平安涨逾13%，汽车股飙升，Xpeng Motors涨幅超过26%

港股再度飙升比如港股和港股的互联网ETF分别上涨8.94%和8.48%中国互联网ETF，恒生科技ETF，中国互联网ETF涨幅接近8%，近20只港股ETF单日涨幅超过6%最近5天，许多港股通ETF的涨幅超过了20%

自10月底以来，恒生指数上涨31.32%，恒生科技指数上涨50.14%值得注意的是，港股仍处于反弹阶段的底部，最新指数仅回升至9月点附近恒生指数和恒生科技指数年内仍分别下跌16.58%和25.26%

外国资本回流，不断增加中国资产。

港股继续飙升最近港股成了天下第一除了资金南下抄底的原因，外资机构的资金扫货也为港股市场提供了源源不断的资金支持

外资机构加快布局，贝莱德，高盛，摩根大通等全球顶级巨头跑步入场，真金白银做多港股。

根据HKEx披露的最新文件，11月30日，贝莱德以每股16.7002港元的均价买入中兴通讯290.82万股h股，持股比例从9.77%增至10.15%。

日前，高盛以每股99.4869港元的均价买入62.7万股康赛诺生物h股，持股比例从4.63%增至5.11%。

日前，摩根大通以每股149.1982港元的均价买入2072.3万股美团h股，持股比例从4.67%增至5.04%。

日前，摩根大通以每股426，809港元的价格增持银河娱乐19，996，541股，总金额约8.53亿港元增持后最新持股数量约为2.64亿股，最新持股比例为6.05%

此外，中国平安，紫金矿业，李，中国财产保险，中国招商银行和中海油服务都被世界顶级巨头收购。

一般认为，年初至10月底港股下跌主要受外资净流出影响根据邢正证券此前的统计，港股市值前100名的公司中，南向资金头寸仅占港股流通股本的5.7%，境外机构投资者占23.3%外资对港股影响很大10月底以来，港股持续反弹的主要动力可能来自外资回流比如，近两个交易日，在南下资金净流出的前提下，港股指数持续飙升

除了港股，多项数据显示，外资正在回流购买中国资产北方资本连续5个交易日净买入a股继11月份净买入a股601亿元后，12月份短短三个交易日已累计净买入a股214亿元，抄底资金加速许多在海外市场投资中国的基金表现积极例如，CICC金瑞中国互联网ETF在11月份出现了近五个月来的首次正流入日前，单日流入iShares中国ETF的资金达到1.05亿美元，为今年3月以来的最高水平

机构依然看好。

当地时间12月4日，摩根士丹利时隔近两年再次看好中国股市摩根士丹利自2021年1月起将中国股票评级从观望上调至增持，并将恒生指数目标从18200点上调至21200点恒生指数最新点位19518，新目标价意味着涨幅将超过8%摩根士丹利将评级上调归因于一系列积极的进展和重新开放的明确路径

在具体行业上，摩根士丹利建议配置更多受益于疫情政策放松的消费品公司和其他行业公司，增加离岸中国股票的配置摩根士丹利不仅对港股感兴趣，也对中国相关的股票感兴趣鉴于对亚洲新兴市场股票利润增长和市盈率扩大的一致预期，摩根士丹利甚至认为:新的牛市周期正在开始

港股的反弹和之前有什么不同TF证券认为，本轮反弹与二季度不同国内政策的改善，再次确认经济增长和美元见顶的迹象已经比较明确，推动估值从底部向上预计市场可能会偶有波动但方向比较明确，已经逐渐由反弹转为反转关注即将到来的年终决策会议的指导方针目前恒生科技的估值仍处于较低水平多数平台公司三季度盈利超预期，营收加速的预期伴随着宏观环境的改善不断累积中期来看，预计营收增速将与利润率中枢的回升产生共振，推动业绩重回较高增长，风险收益比可观

港股的估值水平如何开源证券认为，目前港股估值水平较低恒生指数预测未来一年的市盈率为8.2倍，远低于12.4的历史平均水平，明显低于深证成指的15倍PE和已经具备中长期配置价值的标准普尔500的16.4倍PE展望2023年，中国经济的增长潜力相比海外国家的相对优势有望凸显，带动港股估值上升

具体来看，东吴证券认为，头部互联网公司作为中国的核心资产，正在迎来新的春天预计短期内Q4将是业绩底部，2023年Q1—Q2将继续环比回升，随后真正进入复苏，中长期来看，数字经济发展红利，国内政策边际改善，公司经营效益持续优化等因素对基本面和估值的支撑作用逐渐凸显

港股的快速反弹让投资者大吃一惊但也有投资者提醒，港股仍处于熊市，目前的反弹属于预期炒作下的估值修复阶段还是要等很久以后更积极的指标出现

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