港交所最新公告显示，Seyond图达通于8月26日更新招股书，披露截至2025年3月31日的财务数据。其中，2025年第一季度毛利率继2024年第四季度开始由负转正后，持续保持正向增长至12.6%，录得毛利润319.7万美元，延续了盈利改善态势，成为此次更新的核心亮点。

作为全球图像级激光雷达解决方案提供商，图达通2024年交付约23万台车规级激光雷达，并且于往绩记录期间，ADAS激光雷达累计销售收入全球排名第二，中国市场份额20.7%。其财务表现与业务进展直接反映行业技术迭代与商业化进程，这些数据不仅展现其从“规模扩张”向“盈利兑现”的关键转折，更通过收入结构、成本控制等维度的变化，凸显业务韧性与增长潜力。

值得关注的是，自公告SPAC上市申请以来，短短半年时间，图达通凭借技术实力和量产经验，在乘用车、商用车、机器人、Robotaxi和智慧交通等多个领域实现了突破性拓展，新增三家国有主机厂定点，成功构建“多元产品、多元客户、多元场景”的立体增长格局，为长期发展注入强劲动能。

毛利率稳定正向增长，盈利路径清晰显现

作为此次招股书更新的核心亮点，图达通在2025年一季度实现了319.7万美元毛利润，毛利率达12.6%，延续了2024年第四季度的正向毛利态势，盈利能力持续释放。回溯数据，2022年至2024年亏损规模持续收窄，反映公司在成本控制与运营效率提升上的显著成效，经营状况稳步向好，为长期盈利奠定坚实基础。

成本端的显著改善成为盈利突破的重要支撑:2025年一季度成本较2024年同期大幅下降36.9%，从3502.3万美元降至2209.9万美元。这一成果源于产品设计优化带来的单位成本下降、采购规模扩大增强的议价能力，以及生产规模化效应的持续显现，多重举措推动成本结构持续优化。

尽管2025年一季度业绩较2024年全年出现短期波动，但行业分析指出，这主要受汽车行业传统销售淡季影响，激光雷达作为智能驾驶与智能机器人的核心传感器，长期需求未受动摇。值得关注的是，灵雀系列量产带来的收入增长已部分抵消短期波动。此次毛利率转正的突破性进展，充分彰显公司在技术转化与成本管理上的成熟度，为长期盈利能力筑牢基础。

从车载到机器人，客户结构持续优化

过去六个月，图达通以“技术穿透场景”为策略，在多个核心领域实现从“点”到“面”的突破，实现从车载到机器人领域的全面拓展，进一步优化了客户结构。

在乘用车领域，图达通进一步深化与蔚来的合作，已在蔚来九款车型上使用，其猎鹰系列累计交付超50万台，商业化落地成果亮眼。在商用车与物流领域，图达通与Deepway深向、陕汽重卡、赢彻科技、PonyAI等达成稳定合作，持续拓展应用场景。

值得关注的是，截至最新实际可行日期，图达通已拿下另外十家主机厂及 ADAS/ADS 公司的定点订单。除了既有的宏景智驾、挚途科技、Pony AI，三家分别聚焦商用车、乘用电动车、网约车出行服务的中国企业，还新增了三家中国国有汽车制造商、一家头部合资车企。招股书透露，最新斩获的定点订单预计将于2025 年底前转化为实际销售。

机器人赛道作为激光雷达应用的蓝海市场，图达通也已切入核心场景，获得九识智能、中立股份、库萨科技、驭势科技等头部企业的大规模订单，覆盖物流、环卫、搬运等领域。这不仅验证了产品在可靠性与稳定性上的卓越性能，更凸显公司对机器人场景需求的深刻洞察，为增长注入新动能。

技术护城河:多元产品矩阵支撑场景突破

半年来的业务突破，源于图达通对“双技术路线并行”的前瞻布局。

作为全球唯一同时拥有1550nm和905nm双路线量产成熟的激光雷达企业，公司既能满足高端市场对性能的极致需求，又能适配10万元级车型的规模化应用，成为突破多元场景的核心优势。

新一代纯固态激光雷达蜂鸟D1的技术突破，成为全球首批将纯固态技术引入乘用车前装量产领域的企业。进一步巩固了行业地位——该产品兼具高性能与低成本优势，此次获头部主机厂定点，标志着纯固态技术向乘用车前装量产的落地加速。

新能源汽车与千行百业智能化浪潮下，激光雷达的价值日益凸显。图达通通过前瞻性的产品布局，已深度切入高增长赛道。乘用车多客户突破与机器人规模化落地，不仅优化收入结构，更构建起“技术+场景+生态”的护城河。随着下半年新品量产与订单释放，相信其增长势能将加速显现。

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