进入下半年以来，A股市场经历较为剧烈的震荡，受此影响，新基金发行延续了此前的“寒意”。不过，近期一些新基金刚成立不久，就出现了明显的净值变动，或已开始火速建仓。相对来说，一些近期成立的ETF或因急于上市，上市前的仓位似乎略显“保守”。

展望后市，机构认为，对四季度行情应更加乐观一些，当前已是不错的布局时点。

新基金积极建仓

数据显示，截至9月12日，下半年以来新成立的基金共有225只，发行份额合计1838.96亿份。其中，股票型和混合型基金合计125只，发行份额合计487.96亿份。整体来看，新基金发行市场仍然弥漫着“寒意”。

对于基金的建仓期，基金合同中会明确规定，如“基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定”。实操中，一般来说基金的建仓期在1至3个月内往往是较为合理的。

值得注意的是，近期一些新基金刚刚成立不久，就出现了明显的净值变动。例如，泓德数字经济A成立于9月6日，而截至9月8日该基金净值已上涨0.37%，表明该基金或已开始建仓。

无独有偶，8月29日成立的景顺长城周期优选A，截至9月1日净值已上涨0.84%。截至9月8日，该基金净值已达1.0109元。

部分ETF仓位略显保守

在部分主动权益基金积极建仓的同时，从一些近期上市的ETF来看，被动型基金也迅速建仓，但上市前的仓位似乎略显“保守”。

9月1日，首批7只中证2000ETF启动发行。从目前已成立且公布上市交易公告书的几只基金来看，广发中证2000ETF于9月8日成立，截至9月11日，股票仓位为16.68%；南方中证2000ETF成立于9月7日，截至9月11日，股票仓位为26.48%；成立于9月6日的华夏中证2000ETF，截至9月7日的股票仓位为16.17%；同样9月6日成立的华泰柏瑞中证2000ETF，截至9月7日的股票仓位仅为4.24%。

除了宽基ETF外，行业型ETF上市前的仓位也略低于以往。例如9月6日成立的广发中证医疗ETF，截至9月8日股票仓位为9.56%。

总体来看，近期上市的多只权益类ETF，上市时的平均仓位在两成左右，与完成建仓后的仓位水平相差较多。业内人士认为，这或许与其急于上市抢占市场有关，在上市前基金经理尚未来得及建仓完毕。

看好四季度行情

展望后市，不少机构认为，随着政策的密集释放，市场积极因素正在积累，对四季度行情应更加乐观一些，当前是不错的布局时点。

华夏基金相关人士表示，未来一段时间内，或许会呈现经济基本面稳步修复与市场情绪反复波动相互叠加的状态，此时或许更需要保持投资的耐心和定力。一旦“市场底”到来，新一轮行情空间往往较大、持续时间较长。

广发基金相关人士表示，从中长期维度来看，国内经济逐步企稳；从估值层面来看，经过2022年的调整，当前A股的整体估值水平仍处于历史相对低位区间，风险溢价具有一定吸引力。

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