智能汽车产业链深度广，迭代快，迫使细分行业的玩家不断扩大资本支出。

日前，北斗星通发布公告称，公司拟通过非公开发行募集资金11.3亿元，主要用于子公司及国金公司GNSSSOC芯片研发及产业化项目，并补充流动资金。

尤其值得注意的是，在三份募资方案中，北斗星明确表示将在车规层面规划GNSS芯片的研发和产业化，迎合当前智能汽车的资本市场，针对车规层面缺芯的现状。

21世纪经济报道记者了解到，我国北斗卫星系统建设虽然起步较早，但在其配套的GNSS芯片领域尚未实现突破和自主可控北斗星通的方案积极迎合北斗系统应用的薄弱环节，试图给出解决方案

但纵观北斗星的历史，还是由于募集资金屡屡失败，公司二级市场遭遇了投资者的用脚投票截至8月9日收盘，北斗星收跌0.96%，至32.85元

投资北斗的薄弱环节

具体来看，北斗星通将向不超过35家投资者募集11.3亿元，用于GNSS芯片的研发和产业化其中，综合PNT应用部分投资2.3亿元，车辆部分投资1.35亿元，其余资金用于R&D条件建设和流动资金补充

北斗星通表示，在PNT项目中，将针对全系统标准精度应用需求，低成本高精度应用需求，复杂环境下定位授时应用需求，自主研发多款北斗/GNSSSoC芯片，顺应国家综合PNT系统发展趋势，满足无处不在的高可靠，低成本应用需求，进一步巩固公司在卫星导航基础器件领域的竞争优势，提高市场份额。

在车载芯片方面，北斗星称，该项目将有助于实现我国高精度汽车级定位技术的突破和应用，全面满足车载功能安全，高精度定位，云芯协同定位，自主多源集成和可信定位应用的要求，推动国内在高精度北斗/GNSS自动驾驶SoC芯片领域的自主可控，为公司创造新的利润增长点。

咨询机构CICC信用在最近的一份咨询报告中指出:中国于1994年开始建设北斗一号系统，但在高精度GNSS芯片领域，中国长期未能突破关键技术中国北斗系统的应用板块长期面临无芯可用的尴尬局面，北斗/GNSS芯片国产化成为中国北斗系统建设的最后一环，自主可控

该机构还指出，目前北斗高精度GNSS芯片的研发面临前期故障率高，对应收益率低，GNSS芯片流片成本高等问题，导致资金充足的企业抢占先机此外，芯片制造工艺和人才储备也是行业发展的瓶颈

但伴随着智能汽车下资金和人力因素涌入相关产业，北斗GNSS SOC芯片的发展制约有了解决的空间。

在高水平的自动驾驶中，GNSS是不可或缺的模块，几乎都是头部企业配备的，否则一些技术路线可能无法继续，上海一位GNSS算法工程师告诉记者因为GNSS算法现在也是传感器融合的方式，比如GNSS可以识别车道的话，GNSS模块可以帮助核心芯片在确定汽车初始位置的时候减少计算量

此前记者获悉，从目前自动驾驶的趋势来看，由于自动驾驶域控制融入了激光等高数据传感器件，需要实时应对突发事件，高端智能汽车自动驾驶域的核心AI芯片均要求高计算能力和冗余。

GNSS本身的计算量与激光视觉水平相比不是一个数量级所以工艺要求不高，芯片集成难度也没那么大前述工程师告诉记者，但这个说法是相对的GNSS在通信领域还是有一定的计算需求的

五年三轮融资波折。

虽然恰逢智能汽车和芯片的政策扶持，但对于北斗星来说，此轮募资计划仍是一场结果难料的豪赌。

公开资料显示，北斗星自2015年以来已推出四轮定增，其中三轮完成，一轮终止，共募集资金约36亿元从经营业绩来看，公司部分募投项目尚未完全达到预期

2015年7月，北斗星融资约12亿元，用于华信天线100%股权收购及嘉兴嘉利部分股权收购配套融资，部分投入嘉利电子LTCC项目配套建设其中，收购华新天线的对价为10亿元，形成商誉面值8.44亿元，占当前公司全部商誉原值的65%

但由于多年来相关经营业绩的困难和预期，截至2022年中报，北斗星通已在三年内对华新天线累计计提商誉减值4.54亿元。

2016年7月，北斗星再次融资16.8亿元，投资包括智能网络在内的一体化车载天线研发和批量生产，收购加拿大Rx Networks Inc股权并增资，包括面向高精度高性能应用的北斗/GNSSSOC芯片研发及产业化项目和面向低功耗应用的北斗/GNSSSOC单芯片研发及产业化项目。

但伴随着2017年后国内车市的速冻，此轮投资也未能幸免再次减值。

2019年年报显示，2019年末北斗星对公司无形资产和存货减值0.72亿元对此，公司指出，无形资产减值主要来自智能网联业务板块，以及其发展的车联网业务伴随着汽车市场业态的变化，与大数据相关的汽车厂商开始了自己的研发预计未来车联网不会商业化，所以采取了相应的减值措施

此外，由于2019年众泰汽车，博骏汽车等车厂陷入困境，公司当年共计提应收账款减值准备0.51亿元。

值得注意的是，北斗星通在2018年发布了新一轮募资计划，但由于市场状况不佳，该定增计划于2019年4月宣告流产。

可是，接下来的2020年，北斗星再次通过定增募集资金7.56亿元，投入到智能网联汽车电子R&D中心条件建设项目，智能网联汽车电子产品产能拓展项目，5G通信核心射频元器件能量拓展及测试验证环境建设项目中。

可是到了2021年11月，上述集资计划又多了一个变数公司公告称，募集资金到位后，受疫情及缺芯影响，项目实施公司北斗智联主要客户出货量有所减少同时，由于核心材料短缺和价格上涨，北斗智联部分产品已经交付，公司暂停了募集资金的建设和投入使用的进度因此，公司宣布终止智能网联汽车电子产品产能扩建项目和智能网联汽车电子产品R&D条件建设项目，并将前次剩余募集资金1.82亿元用于补充流动资金

虽然多年来募资不断增加，股份不断扩大，但北斗星的业绩增长并没有填权近几年归属于股东的净利润只有2亿左右2019年，公司甚至出现了6.51亿元的亏损

面对行业的快速迭代，公司大量的资本支出势在必行北斗星新一轮定增能否成功从头到尾

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