对于基金产品的定投，尤其是长期定投，在市场不顺利的时候，我们往往会产生疑惑什么时候能实现我们最初的和盈利的目标要多久才会很久我们被愚弄了吗

我听过最好的一个故事是，人到中年，最担心的是退休后如何维持现在的生活质量，让财富跑赢通胀，或者对冲货币贬值是的，从过去长期的历史资料来看确实如此而很少有人完全不关心过程中资产的变化，很有可能在定投一段时间后，发现投资不仅没有达到自己的盈利目标，而且投资收益远不如存款和短期理财，甚至浮亏

定投是否真的有效，基金定投要多久才能达到我们的盈利目标。

让我们打开次元门虽然过去不代表未来，但历史数据总会告诉我们一些规律让我们看看数据告诉了我们什么

时间段:2003年12月31日至今，

定投标的:中证股票基金指数，以算术平均计算股票基金产品在全市场的平均表现，

金额:每个投资者都不一样。为了计算方便，假设总共有10万元，

频率:计划投资2000元，分50次完成。

红利策略:红利再投资，

盈利目标:站在当下，无法估计未来货币贬值的变化，但肯定不是保本我们假设利润目标是每年总投资的10%

注:中证股票基金指数诞生于2003年12月31日，初始指数为1000过去不代表未来定投的基金，起点，频率，金额，市场情况，标的选择都会有所不同所以我们的假设是特定条件下的回测，不代表结论的唯一性和客观性

数据:从最高点开始定投。

假设我们没有那么幸运，从1000点开始投资，但是在上证指数的最高点。

日前，各种原因导致我们开始了第一次定投，每周定投2000元花了将近12个月的时间，把10万元全部投进去遗憾的是，上证综指实际上在那之后的下一周就达到了历史高点，至今仍未超越

我们的定投要多久才能达到期初定下的盈利目标看数据到2015年5月，将近8年过去了

2:从低点定投。

如果我们幸运的话回到2008年11月4日，我们克服了恐惧，开始了基金定投接下来的50周，每一笔投资基本都是在市场底部区域布局的

实现盈利目标需要多长时间结果很明显，建仓期结束后就可以实现

随后，虽然2012—2013年组合资产有所波动，但时至今日，定投组合资产仍大幅超过盈利目标显然，历史最低点的定投确实可以提供非常明显的回报但是，市场的顶部和底部是事后确认的回到2008年，我们需要足够的勇气来克服恐惧

数据:如果上证指数在3000点左右开始定投

前段时间上证指数还在3000点左右假设我们定投的第一天是从上证指数3000点开始，比如2009年8月14日那么，要多久才能达到年均10%的目标呢

答案是:一年多。

定投一年后，2010年10月实现盈利目标随后，组合资产随市场走势有所波动，但从2015年3月至今，除2018年外，大部分时间都能够实现盈利目标

我们经常听到上证指数多年不涨，不能完全反映经济增长情况但通过深入分析，其市值加权指数编制方法影响较大优秀企业的股价不缺大幅上涨的机会

场景四:如果敢逆向投资，从上证综指近一年最高点回撤20%后，开始定投。

如果我们有逆向思维，就不会追涨杀跌而是看上证指数的回撤如果过去一年最大回撤超过20%，我们就开始定投

2004年以来，最深刻的回撤应该是2007年10月上证综指的6124点日前，也就是从4861点开始，从这个历史高点撤回20%，我们还需要多久才能达到年均10%的目标

答案是:2年。

虽然2年后实现了盈利目标，但低于2010年11月至2015年1月的盈利目标这是因为2007年是股市最高点，最终回撤率达到72%即使20%的投资计划已经退出，但市场退出仍持续了一段时间但好在2016年之后，大部分时间都实现了10%的平均利润目标

自2004年以来，该指数在过去一年中有五次下跌20%启动定投计划后，平均需要1.9年才能实现10%的年收益目标

5:如果我们牢记估值，就在市场平均估值低的时候开始。

对于同样的企业资产，利润的估值倍数就是股票投资的成本。

如果结合上证指数的历史估值数据，从接近底部20%的PE估值位置开始定投时隔4年，2011年11月26日，我第一次有了这个机会随后几年，上证综指一度从2393点跌至2014年5月9日的2011点，回撤约16%，估值得分也从18.9%跌至0%，历史估值最低点

此时推出我们的定投组合，需要多长时间才能达到盈利目标。

答案是:3年多。

结果指数一直下跌到2014年5月，投资组合围绕盈利目标波动但随后在2014年11月，定投组合稳步实现了盈利目标之后除了2018年10月至2019年2月期间达不到盈利目标外，其余时间均可实现盈利目标

看到这里你可能会想，如果把场景4和场景5的筛选条件放在一起会怎么样。

历史上有没有哪一次市场平均PE在最近一年下跌了20%，并且在垫底的20%以下。

是的，历史上发生过两次。

第一次是2018年8月17日如果进行同样的定投策略，不出意外就能实现盈利目标

第二次其实就是现在上证综指过去12个月最大回撤至今22.31%，估值得分18.04%

如下图，历史数据告诉我们，在过去的20年里，定投策略最终给投资者带来了不错的回报。

由于定投金额的主观设定，每周定投频率最长上述结论取决于许多假设因为不唯一客观，投资有风险，所以不作为投资建议

另外，每天，每周，每月等不同的投资频率，总体差别不大但从数据回溯来看，除了熊市最低点和第二次历史估值低于20%的最佳策略为每日定投策略外，其余场景下周定投策略累计份额最大，最终市值也最高

在过去的20年里，我们一起经历了很多。

2002—03年的非典，2004年的禽流感，2008年的半个世纪以来最大的雪灾，接着是建国以来破坏力最大的汶川地震，2010年的百年五省大旱，2011年日本大地震引发的海啸，引发福岛第一核电站核泄漏，各种飓风，恐怖事件，地缘政治冲突。......

站在当下，我们依然无法准确预测未来历史不会简单的重演，但总会有相似的韵律

—马克·吐温

虽然过去不一定代表未来，但我们可以通过历史和数据加深对定投的理解，从而在面对类似的市场环境时，有足够的勇气做出相对正确的投资决策。

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