最近几天，启迪环境发布公告称，公司董事会决定终止与成发环境的重大资产重组。

同时，基于双方在环保项目建设，区域市场拓展，环保技术研发，人员交流等方面的深入全面合作，具有良好的合作基础，为延续友好合作关系，发挥双方在环保，能源等领域的发展优势，启迪环境与成发环境基金会共同签署了《全面战略合作协议》，进一步促进双方的交流合作。

持续近一年半的重大资产重组以双方终止合并及全面战略合作而告终。

当双方终止重组时，市场投资者的预期反而提高了。

启迪环境和城市发展环境的资产重组最早可以追溯到2021年。

日前，成发环境发布公告称，拟通过发行a股吸收合并启迪环境根据交易方案，启迪环境与成发环境的换股比例为1:0.6080，成发环境募集配套资金总额不超过19亿元合并后，新公司计划更名为黄河环境

当时，启迪环境的营业收入是成发环境的4.5倍，总资产和净资产是成发环境的5倍左右a股市场再次上演蛇吞象合并

公告发布后，双方正式开始推进资产重组此后，为便于尽快完成相关事宜，双方多次调整价格

但由于本次重大重组方案论证时间较长，相关市场环境较交易筹划之初发生了较大变化为切实维护公司全体股东和债权人的利益，经协商，双方决定终止本次重大资产重组

公开资料显示，截至2021年底，启迪环境总资产327.82亿元，净资产114.16亿元2021年，公司实现营业收入84.81亿元，经营性现金净流入7.43亿元，比上年大幅增长2021年，由于资本支出规模进一步下降，以及当年处置资产收回的投资现金增加，公司投资活动现金净流入1.89亿元，企业资产状况持续改善

同时，公司近期完成了管理层的调整充实，狠抓管理，清理应收账款，处置资产，推进债务重组，最终实现2022年第二季度预盈改革的曙光已经出现

另外，最近伴随着校企改革的完成，启迪环境也瘦身了近一年公司核心管理层推出并实施了一系列优化改革方案，提升经营水平和抗风险能力

上述三大主要因素的叠加，使得公司股价在7月22日至26日启迪环境宣布终止后的三个交易日内连续涨停。

之前的合作为现在的发展打下了坚实的基础。

历时近一年半的重大资产重组以双方终止合并，展开全面战略合作而告终，但对双方而言，合并终止前的相关合作为当前的发展奠定了坚实的基础。

2021年6月，成发环境收购了蒂奇环境的两个资产包，分别是蒂奇环境的全资子公司郑州蒂奇零碳科技有限公司100%的股权及其9个项目公司的股权。

2021年11月，蒂奇环境将河北雄安蒂奇零碳科技有限公司100%股权转让给河南省城市发展投资有限公司，交易价格为4.06亿元。

2022年6月，蒂奇环境通过北京产权交易所公开挂牌转让间接全资子公司北京信谊资源科技有限公司100%股权成发环境以15.04亿元的价格通过成发投资曲线收购相关标的

从企业发展战略和业务布局来看，成发环境通过购买资产包，收购原蒂奇环境下部分公司股权等方式，快速拓展了原有的垃圾焚烧发电板块，并向高利润，高壁垒的医疗，危废处理，再生资源利用领域延伸更关键的是，成发环境从之前的区域公司实现了全国范围的业务布局企业，实现了从高速公路收入比较大的企业向大型环保企业的转变，提升了自身的环保属性

从财务数据中不难发现，通过资产减值和资产出售，目前，启迪环境的有息负债大幅下降，公司自由现金流较上月有所改善出售垃圾发电及再生资源项目后，公司主营业务更加聚焦，期间费用有所下降根据最新的中期业绩预告可以看出，2022年第二季度，公司业绩同比增长，自由现金流明显改善

再次出发，启迪未来发展环境，迎来困境反转。

作为国内一家环保产业全产业链布局的a股上市公司，启迪环境在能源环保一体化战略的指引下，主要布局数字环卫，水生态，有机固废，环卫专用车及环保装备，零碳能源，固废，再生资源六大领域涉及能源环保领域的技术研发，装备制造，工程设计，市场开发，技术成果转化，项目投融资，建设运营，实现项目生命周期全覆盖公司下设环境研究院，普华环境技术中心，智慧环卫技术中心，新能源汽车研究院，在技术研发上实现全产业链布局

此外，公司依托产业创新体系和行业应用体系，结合人机协同作业模式和无人环卫业务模式，将汽车陆云，人工智能，车联网等智能技术与环卫作业，生活垃圾分类，园林绿化等城市环境服务完美融合，致力于打造环卫行业与数字经济融合的创新型综合城市环境服务商，积极驱动行业转型升级。

2022年上半年，清华大学落实国家关于高校所属企业机构改革的重大决策部署要求，将其持有的清华控股100%股权无偿划转至四川省国资委。

此后，清华控股更名为天府清源控股有限公司，业务覆盖多国战略性新兴产业，与川能投的产业布局高度契合国有股的进一步整合带来了一个全新的机遇，启迪了后续的发展环境

展望后续发展，公开信息显示，启迪环境将进一步剥离低效资产，改善公司整体结构和轻重资产比例，在原有全产业链规模布局的基础上，全面加强投资风险控制，增强企业应对市场风险的能力同时，遵循产业+技术+资本的发展模式，通过全产业链协同，高效转化国内外先进科研院所的技术成果，不断推进企业战略布局，形成更大的产值效益

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