截至7月16日，中国人保，中国人寿，中国平安，中国太保，新华保险等5家A股上市险企2021年上半年保费收入全部披露完毕数据显示，5家公司保费收入合计15301.34亿元，同比微增0.5%

具体来看，上述公司2021年1—6月实现保费收入分别为3415.28亿元，4426亿元，4222.1亿元，2231.86亿元，1006.1亿元，同比增长分别为1.9%，3.4%，—5.2%，2.4%，3.9%其中，保费收入最高的是中国人寿，增速最快的是新华保险此外，新华保险半年保费首次突破千亿元

银保监会数据显示，上半年我国保险业原保费收入同比增长5.2%总体上看，保费收入增速自2月出现阶段性高点之后开始逐月回落受疫情影响，保单消费需求恢复依旧缓慢，叠加险企代理人增员难，行业负债端依然承压

人身险业务增长承压

人身险公司方面，中国人寿，平安寿险及健康险，太平洋寿险，新华保险，人保寿险上半年保费增速分别为3.4%，—4.1%，2.2%，3.9%，—4.6%。

其中，平安寿险及健康险，人保寿险的保费增速下滑根据消息显示，平安寿险及健康险年初开门红推动完成后的代理人脱落导致产能下滑，叠加公司全面推动的寿险改革进程共同影响，进而导致人身险总保费持续负增长而人保寿险则由主动压缩趸缴业务及期缴业务需求乏力所致

在新单保费方面，从公布该项数据的公司来看，平安寿险及健康险新单保费同比下降1.2%，人保寿险长险首年保费同比下降15.1%，太平洋寿险累计个险新单保费同比增长18.5%根据消息显示，太平洋寿险开门红期间较好的产品推动策略以及5月司庆期间进行差异化销售的两全险与年金险有所成效

东方证券认为，疫情影响下的居民收入不稳定导致非必需品消费后移，人身险新单销售低迷，叠加险企寿险改革以及惠民保等产品的替代效应增强，上半年人身险业务呈现较大增长压力。

因新重疾险产品仍处于消化期，同时渠道转型进入瓶颈期，3月以来新单和新业务价值增长受阻，预计二季度业绩增长面临一定压力但长期来看，各公司正在推进的改革将逐步开花结果，旺盛的康养需求也将支撑起行业的巨大空间，行业资产和负债两端有望迎来趋势性改善东吴证券表示

车险保费降幅有所收窄

财产险公司方面，人保财险，平安产险，太平洋产险上半年保费增速分别为2.5%，—7.5%，2.7%，平安产险增速持续下滑。

在车险综改影响下，消费者的车险保费普遍下降根据银保监会数据，今年4月末，整体车均保费较改革前下降19.7%，89%的消费者保费支出下降上半年，人保财险，平安产险，太平洋产险的车险保费收入分别下滑7.8%，6.9%，6.9%

值得关注的是，尽管3家公司车险保费收入仍为负增长，但是单月的降幅均开始收窄业内普遍认为，伴随着车险综改一周年逐步临近，保费承压将逐步改善，车险行业四季度有望呈现好转迹象

此外，非车险业务维持较高的增速上半年，人保财险，太平洋产险的非车险保费分别同比增长14.4%，29.5%，平安产险的意健险业务同比增长达30.4%

东方证券表示，伴随着居民风险保障意识的激活与国际社会活动的陆续有序开展，非车险业务有望维持高增长，成为财险公司新的增长极。

保险板块股价表现较弱

根据银河证券数据，截至2021年6月30日，保险板块A股市值较上年末下降0.69个百分点。

此外，保险板块股价表现弱于沪深300指数，估值处于历史低位上半年，保险板块下跌24.81%，跑输沪深300指数25.05个百分点，6月单月，保险板块下跌10.61%，跑输沪深300指数8.6个百分点截至2021年6月30日，上市险企PEV处于2011年以来历史低位，配置价值凸显

东方证券称，对投资端来说，虽在全面降准催化下长端利率下探至3%以下，但活跃的权益市场仍具有一定弹性，期待边际改善下的估值修复。

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