赵超/电鳗财经正文

最近几天，主营业务为智能控制器，智能信息解决方案，智慧树幼教云平台的合景科技发布资产收购预案公司拟通过发行股份收购合晶智能31.08%的股权

和晶科技这次的交易对手多为地方国资背景三家交易对手均于2021年通过增资持有合晶智能股份，并于2022年初再次增资从交易价格来看，上述资产的增值率并不高

《电鳗财经》注意到，虽然合晶智能最近几年来持续盈利，但合晶科技在2022年上半年却出现了大量亏损本次收购后，合景智能能否帮助合景科技扭亏为盈不得而知

交易对手有地方国资背景。

根据和晶科技《发行股份购买资产并募集配套资金报告书》，公司拟以发行股份的方式购买交易对方持有的和晶智能31.08%的股权其中购买安徽新材料基金持有的合景智能12.95%股权，淮北中小基金持有的合景智能12.95%股权，淮北盛达建投持有的合景智能5.18%股权

上述交易完成后，合景智能将成为合景科技的全资子公司此次，和晶科技每股发行价为6.23元/股同时，和晶科技拟向符合中国证监会规定条件的不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金募集配套资金总额不超过5，000万元，用于补充流动资金

《电鳗财经》注意到，在合晶科技的上述交易中，公司拟发行股份购买资产的交易对价为2.59亿元其中，安徽新材料基金和淮北中小基金的交易对价为1.08亿元，淮北盛达建设投资的交易对价为4320.91万元

本次评估机构以资产基础法的评估结果作为评估结论截至评估基准日2021年12月31日，合景智能股东全部股权价值评估值为8.34亿元，较账面价值7.23亿元溢价1.11亿元，增值率为15.42%在资产基础法评估中，合景智能长期股权投资评估值为2.06亿元，较账面价值1.2亿元高出71.46%主要原因是长期股权投资的账面价值是按照成本法计算的，而评估值包括原始投资金额和业务积累带来的资本利得

资料显示，在安徽新材料基金的产权结构中，普通合伙人为安徽龙华汇股权投资管理合伙企业有限合伙人中，安徽三创产业发展基金有限公司出资比例为38%，淮北产业扶持基金有限公司和合肥东城产业投资有限公司出资比例分别为20%和10%安徽新材料基金的最终出资人多为国有管理主体

淮北中小基金成立于2018年，出资人为安徽省中小企业发展基金有限公司，安徽临涣工业园循环经济发展有限公司，淮北市产业扶持基金有限公司，出资比例分别为49.58%，25.21%，25.21%淮北中小基金的控股股东为安徽省中小企业发展基金有限公司，实际控制人为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会

淮北盛大建设投资的控股股东为淮北盛大控股集团有限公司，实际控制人为淮北市人民政府国有资产监督管理委员会。

资料显示，合景智能成立于2018年当时它的股东只有和晶科技2019年3月，合景智能注册资本增至4.2亿元2021年4月，合景智能注册资本增至5.23亿元，新增注册资本由安徽新材料基金，淮北中小基金，淮北山大建设投资共同认缴其中，安徽新材料基金，淮北中小基金均以现金认缴4，166.67万元，淮北山大建设投资以现金认缴1，666.67万元

2022年1月，合景智能注册资本增至6.38亿元其中，安徽新材料基金以现金方式支付5，833.33万元，淮北中小基金以现金方式支付5，833.33万元，淮北盛达建投以现金方式支付2，333.34万元上述变动后，安徽新材料基金，淮北中小基金，淮北盛达建设投资的出资额分别为8267.26万元，8267.26万元，3306.91万元上述交易中，三家公司的交易对价分别为1.08亿元，1.08亿元，4320.91万元，较出资额分别高出约30.12%，30.12%，30.66%

目标公司继续盈利。

和晶智能主营业务为智能控制器的研发，生产和销售，主要产品主要应用于家用电器，汽车电子等行业在家电领域，和晶智能的主要产品单片机主板控制器，显示控制器等处于行业领先地位，在冰箱变频器细分领域也具有领先地位客户为海尔，美的，海信等领先的白色家电企业，业务范围覆盖亚洲，北美，欧洲市场

在汽车电子领域，合晶智能目前的主要产品有各种传感器，控制器和车用大功率照明灯等，并间接供应当代安培科技有限公司，特斯拉等国内外整车及配套企业

在其他领域，和晶智能的主要产品包括通信基站功率控制器，工业电机控制器和安全监控，光伏逆变器，优化器和开关等间接供应给诺基亚和爱立信等客户

合景智能最近几年来产能利用率有所下降2020年至2022年上半年，公司主要产品智能控制器产量分别为4059.84万台，4981.08万台和2180.27万台伴随着产能从5000万增加到8000万，公司产能利用率从81.20%下降到54.51%但公司产品产销率从2021年的80.63%上升至2022年上半年的100.86%

对于产销率高，产能利用率下降合晶智能解释称，2021年公司新成立淮北制造基地扩大智能控制器产能，淮北制造基地于2021年第三季度投产，因此2021年产能利用率因产能增加而下降和晶智能的智能控制器价格从上一年的40.63元/片上涨到2021年的46.7元/片，2022年上半年又下降到40.8元/片

据电鳗财经研究，合景智能部分产品销售给合景科技2022年上半年，合晶智能前五大客户分别为合晶科技，BSH，加西贝拉压缩机有限公司，海信和青岛万宝压缩机有限公司，其中对合晶科技的销售金额为1.34亿元，占营业收入的14.92%2020年和2021年，和晶科技分别是和晶智能的第一和第二大客户

2020年至2022年上半年，合景智能营业收入分别为15.2亿元，18.76亿元和8.97亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为3325.55万元，3517.14万元和2721.57万元。

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