2022年前三季度，41家上市券商实现投行手续费净收入429.98亿元，同比增长5.35%中信证券，CICC，中信建投，海通证券和国泰君安位列前五大券商总体来看，证券行业投行业务集中度进一步提高，头部券商收入增速高于中型券商人们认为，投行业务作为接触机构客户和高净值客户的端口，正在为券商机构业务和财富管理业务的发展蓄势待发，战略地位越来越关键券商投行业务将迎来更多政策红利，成为行业增长的主要动力

将资源集中在头部组织。

同花顺iFinD数据显示，前三季度，中信证券手续费净收入最高，为62.71亿元，其次是CICC，达到46.57亿元，中国建投排名第三，45.66亿元，海通证券，国泰君安，华泰证券紧随其后，分别为37.57亿元，30.73亿元，29.05亿元。

前三季度，上述6家券商投行业务手续费净收入合计252.29亿元，占41家上市券商投行业务净收入的58.68%券商投行业务行业集中度上升，资源向头部机构集中趋势明显在41家上市券商中，有12家券商投行净手续费在10亿元以上，其中10家券商实现同比增长

投行业务净收入最高的券商中，郭进证券，中信建投，国泰君安前三季度投行业务手续费净收入增幅较大，同比增幅分别为32.40%，31.62%，28.61%。

日前，中信建投发布公告称，今年1—9月，公司完成股票和债券主承销项目2306个，主承销金额10793亿元一份研究报告显示，中信建投投行业务突出，投行项目储备丰富截至目前，公司IPO已核准未申报项目24个，申报在审项目68个，居行业第二

中信建投前三季度投行手续费净收入13.79亿元，其中三季度投行手续费净收入7.1亿元，同比增长约80%，环比增长122%开源证券非银金融行业首席分析师高朝表示，郭进证券上述业务环比增长主要得益于IPO业务前三季度，公司IPO承销及保荐收入8.69亿元，同比增长约55%

资本改革促进行业增长

业内人士分析，投行业务可以为券商持续引导优质客户，在理财，投资等各类证券业务中发挥主导作用。

投行业务发展潜力广阔，业务协同是长期发展方向华创证券非银组负责人徐康表示，国际投行高盛已经形成了较为成熟的投行+交易和投行+投资的协同模式国内经纪业务的合作模式正在探索中已经开始合作且具有业务优势的券商，更容易实现强强联合，在长期发展中展现合作优势

在金融服务实体经济不断加强的背景下，券商投行业务将迎来更多政策红利，成为行业增长的主要动力国泰君安非银金融首席分析师刘新齐表示，这将推动券商投行业务更好地为战略性新兴产业，中小企业等提供直接融资支持和其他金融服务

业绩方面，中银证券表示，看好资本市场持续改革推动券商行业长期增长的逻辑市场动荡可能导致券商业绩持续分化，龙头确定性强，头部经纪业务高度整合和多元化，有助于分散风险，抗周期能力更强，业绩相对稳定

从估值来看，华泰证券大金融团队首席分析师沈娟表示，a股券商板块估值处于低位，板块下行空间有限，性价比突出近期再融资市场化，融资融券扩容等改革政策频频实施未来伴随着市场的企稳和后续资本市场改革措施的不断推进，券商板块有望迎来估值修复

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